ปัญหา CHESS ของ ASX ทำให้อันดับศูนย์การเงินของออสเตรเลียจมลง

แต่การล่มสลายของโครงการดังกล่าวในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วทำให้ออสเตรเลียต้องพบกับความปั่นป่วน เนื่องจากผู้ดำเนินการตลาดทั่วโลกสร้างระบบใหม่ที่จะผลักดันตลาดของตนให้เข้าใกล้การตั้งถิ่นฐานแบบเรียลไทม์มากขึ้น สิ่งนี้สัญญาว่าจะลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีและจำนวนเงินทุนและหลักประกันที่ถือไว้ต่อการซื้อขาย

“ออสเตรเลียอยู่ในเลนที่เชื่องช้า” ลินด์ซีย์ โจนส์ ที่ปรึกษาอาวุโสของแมนดาลากล่าว “จะไม่มีการปฏิวัติในชั่วข้ามคืน แต่ตลาดอื่นๆ อยู่ในการแข่งขันและกำลังดำเนินไปตามกระบวนทัศน์ใหม่ ในขณะที่ออสเตรเลียไม่ได้อยู่นอกประตูเริ่มต้น”

Mandala Partners ซึ่งเป็นที่ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ได้รับการร้องขอจาก FinClear ให้รายงานเกี่ยวกับสถานะของเทคโนโลยีตลาดการเงินทั่วโลก

FinClear ได้พัฒนาระบบหลังการซื้อขายใหม่ที่เรียกว่า FCX สำหรับตลาดเอกชน โดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนที่คล้ายคลึงกับสิ่งที่ ASX กำลังพิจารณา และต้องการทำงานร่วมกับ ASX ในขณะที่สร้างเทคโนโลยีการชำระหนี้และการหักบัญชีใหม่สำหรับตลาดตราสารทุน ลูกค้าของบริษัทคือโบรกเกอร์หุ้นระดับกลาง รวมถึง Shaw & พันธมิตรและเครสโตน

Greg Medcraft อดีตประธาน ASIC กล่าวถึงเหตุการณ์นี้หลังจากบอก การทบทวนทางการเงินของออสเตรเลีย ASX ไม่ควรละทิ้งบล็อคเชนท่ามกลางการแข่งขันด้านอาวุธทางเทคโนโลยี

รายงานของ Mandala พบว่าไม่จำเป็นต้องใช้แนวทาง “บิ๊กแบง” และสามารถปรับเทียบกฎระเบียบเพื่อยกข้อกำหนดในการเคลียร์และชำระหนี้ของคู่แข่งเมื่อมีขนาดใหญ่ขึ้น ซึ่งเป็นแนวทางที่อาจบังคับให้ ASX ดำเนินการเร็วขึ้นเมื่อพิจารณาถึงการออกแบบใหม่สำหรับ CHESS

“ในต่างประเทศ เราเห็นแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไป มีการปรับเทียบ โดยที่กฎระเบียบใหม่ได้รับการออกแบบล่วงหน้ากับอุตสาหกรรม โดยมีความคาดหวังที่ชัดเจน จากนั้นสิ่งเหล่านี้สามารถแก้ไขและทำให้ยุ่งยากมากขึ้นเมื่อผู้เล่นใหม่มีขนาดใหญ่ขึ้น” นายโจนส์กล่าว “ASX พยายามทำสิ่งนี้อยู่บ้าง แต่ยังขาดความเร่งด่วน”

รายงานยังสรุปว่าการแข่งขันสามารถลดค่าธรรมเนียมในการหักบัญชีและการชำระบัญชี ซึ่งเป็นบริการที่ทำให้ ASX 150 ล้านดอลลาร์ต่อปี การแข่งขันได้ผลักดันให้ค่าธรรมเนียมการหักบัญชีและการชำระบัญชีในยุโรปลดลง 25 เปอร์เซ็นต์ สหราชอาณาจักร 27 เปอร์เซ็นต์ และสหรัฐอเมริกา 55 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ค่าธรรมเนียม ASX ยังคงทรงตัว ในทางตรงกันข้าม ในการซื้อขายหุ้น โดยที่ ASX ต้องเผชิญกับการแข่งขันจาก CBOE – ASX ได้ลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายลงเหลือ 0.15 เปอร์เซ็นต์ จาก 0.28 เปอร์เซ็นต์ ก่อนที่คู่แข่งจะเข้าสู่ตลาด

ความเชี่ยวชาญด้านเทคนิค

ความล้มเหลวของโครงการ CHESS อาจทำให้ออสเตรเลียสูญเสียความเร็วเนื่องจากตลาดโลกบีบอัดเวลาชำระหนี้ จาก T+2 ถึง T+1 และในที่สุดการชำระหนี้แบบเรียลไทม์ สหรัฐฯ กำลังเป็นผู้นำในการเคลื่อนไปสู่ ​​T+1 ในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า ซึ่งจะช่วยลดการชำระหนี้คงค้างและความเสี่ยงของคู่สัญญา รวมถึงข้อกำหนดด้านมาร์จิ้น สหราชอาณาจักรได้จัดตั้งคณะทำงานเพื่อตรวจสอบกรณีการเปลี่ยนไปใช้ T+1

เทคโนโลยีบล็อกเชนเวอร์ชันต่าง ๆ กำลังถูกเผยแพร่โดยตลาดทั่วโลก London Clearing House ได้บูรณาการการจัดการหลักประกันบนบล็อกเชน ช่วยลดเวลาและต้นทุน ยุโรปมีการทดสอบระบบนำร่องเพื่อทดสอบเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย (DLT) โดยใช้ “แซนด์บ็อกซ์” กฎระเบียบเพื่อให้ผู้เล่นหลังการชำระบัญชีและหน่วยงานกำกับดูแลได้รับประสบการณ์กับ DLT

สหราชอาณาจักรกำลังวางแผน “แซนด์บ็อกซ์” เพื่อทดสอบประโยชน์ของ DLT ภายในการหักบัญชีและการชำระบัญชี รายงานระบุ

ในสหรัฐอเมริกา Project Ion ของ Depository Trust and Clearing Corporation ได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการชำระเงินแบบ DLT ที่รองรับการซื้อขาย T+0 โดยประมวลผลธุรกรรมได้สูงสุด 160,000 รายการต่อวัน

“โลกทั้งใบกำลังมุ่งสู่เทคโนโลยีใหม่เหล่านี้ หากกฎระเบียบของออสเตรเลียยังคงดำเนินต่อไป ออสเตรเลียซึ่งมีความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและขนาดตลาดก็สามารถทำให้ที่นี่เป็นแหล่งเพาะนวัตกรรมและพื้นที่ทดสอบในอุดมคติสำหรับบริษัทในท้องถิ่นในการสร้างและพิสูจน์เทคโนโลยีเหล่านี้” รายงานดังกล่าว “ตรงกันข้ามกับบริษัทระดับโลกที่เป็นผู้นำและออสเตรเลียซื้อเทคโนโลยีและความสามารถ”